Asymmetric correlation and hedging effectiveness of gold & cryptocurrencies: From pre-industrial to the 4th industrial revolution.

الارتباط غير المتماثل وفعالية التحوط للذهب والعملات المشفرة: من عصر ما قبل الصناعة إلى الثورة الصناعية الرابعة.

Clicks: 308
ID: 171573
2020
Article Quality & Performance Metrics
Overall Quality
Not rated
Combines reader engagement with the AI quality analysis. This article has not been analysed, so there is no overall score — reader engagement is measured and shown alongside.
AI Quality Assessment
Not analyzed
Readership in this journal
Emerging

Ranked #12 of 50 articles by views in technological forecasting and social change

Most read Least read

Bar heights use a square-root scale.

Mint this article as an NFT
Not yet minted

Create a permanent, verifiable on-chain record of this article on the Scimatic Network. The NFT is held in your Journament account, and you can withdraw it to your own wallet at any time.

5 SUSD one-off · no wallet required
Sign in to mint
Abstract
This paper examines the long-run and short-run asymmetric effects of gold and cryptocurrency returns on the Thai stock market. Employing daily data on gold prices from 2000 to 2019 and on cryptocurrency (Bitcoin) from 2013 to 2019 in a linear and non-linear Autoregressive Distributed Lag (ARDL) framework, we investigate and contrast the hedging effectiveness of gold and bitcoins for equities. This study also evaluates whether hedging potential of gold or cryptocurrency remains equally strong in bearish and bullish conditions of the stock market. Our key findings on stock and gold returns reveal that the effects of gold on the stock market are asymmetric in most of the cases. Negative asymmetry is more likely to occur regardless of stock market conditions. On the other hand, there is very limited evidence showing the meaningful effect of cryptocurrency. The robustness of the ARDL bounds test of co-integration provides evidence for a strong long-run relationship in all cases. Contrary to the existing literature, our results suggest that neither gold nor cryptocurrency acts as a good instrument for hedging in the stock market. Correlations between stock/gold and stock/cryptocurrency pairs are found to be positive in most cases. Our findings imply that adding gold or cryptocurrency to a stock portfolio does not enhance its risk-adjusted return.
تبحث هذه الورقة في الآثار غير المتماثلة على المديين الطويل والقصير لعوائد الذهب والعملات المشفرة على سوق الأسهم التايلاندية. ومن خلال توظيف بيانات يومية لأسعار الذهب من عام 2000 إلى 2019 وللعملة المشفرة (البيتكوين) من عام 2013 إلى 2019 في إطار نموذج الانحدار الذاتي لفترات الإبطاء الموزعة (ARDL) الخطي وغير الخطي، نتقصى ونقارن فعالية التحوط بالذهب والبيتكوين ضد مخاطر الأسهم. كما تُقيّم هذه الدراسة ما إذا كانت قدرة الذهب أو العملات المشفرة على التحوط تظل بالقوة نفسها في ظروف السوق الصاعدة والهابطة في سوق الأسهم. وتكشف نتائجنا الرئيسية المتعلقة بعوائد الأسهم والذهب أن تأثيرات الذهب على سوق الأسهم غير متماثلة في معظم الحالات، حيث يُعد عدم التماثل السلبي أكثر ترجيحاً للحدوث بغض النظر عن ظروف سوق الأسهم. ومن ناحية أخرى، توجد أدلة محدودة للغاية تُظهر وجود تأثير جوهري للعملات المشفرة. وتوفر متانة اختبار الحدود للتكامل المشترك لنموذج (ARDL) دليلاً على وجود علاقة قوية طويلة الأجل في جميع الحالات. وخلافاً للدراسات السابقة، تشير نتائجنا إلى أنه لا الذهب ولا العملات المشفرة يصلحان كأداة جيدة للتحوط في سوق الأسهم؛ إذ تبيّن أن الارتباط بين زوجي (الأسهم/الذهب) و(الأسهم/العملات المشفرة) موجب في معظم الحالات. وتخلص نتائجنا إلى أن إضافة الذهب أو العملات المشفرة إلى محفظة الأسهم لا يُعزز عائدها المُعدّل حسب المخاطر.
Reference Key
thampanya2020asymmetrictechnological Use this key to autocite in the manuscript while using SciMatic Manuscript Manager or Thesis Manager
Authors Thampanya, Natthinee;Nasir, Muhammad Ali;Huynh, Toan Luu Duc;
Journal technological forecasting and social change
Year 2020
DOI
10.1016/j.techfore.2020.120195
URL
Keywords
cryptocurrency stock market hedging portfolio diversification 4th industrial revolution asymmetric effects gold returns

Citations

No citations found. To add a citation, contact the admin at info@scimatic.org

Comments

No comments yet. Be the first to comment on this article.